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2020年2月学而 已知数轴上有ab两点思网校、作业帮、猿辅导

时间:20-05-08 03:43 责任编辑: 来源: 点击: 次

  2010年上市之后,10年来好来首次亏损

  2003年成立的好未来,市值自2017年以黑马之姿超过“老大哥”新东方之后,一直备受资本市场的青睐,成为美股市值最高的中国教育公司。但近期在好未来自爆员工存在“不当行为”以来,其发展似乎在资本市场不断遭遇质疑。

  4月28日,好未来发布2019年四季度及全年财报。财报显示,多年来一直连续盈利的好未来在2020财年出现了由盈转亏的局面,净亏损达1.102亿美元。这就不由让人臆想,发展17年之久的好未来还有“未来么”?当下其面临的困境又有那些呢?

  自爆虚增后,资本市场对其信任下降

  “信任”是一家公司看不见摸不着的资产,它对一家公司的发展尤为重要,尤其是对上市公司更是如此。如果一家上市公司长期陷入信任危机,那它就只有“退市”一条路可走。如今的好未来,虽没有这么严重,但很明显资本市场对它的信任度出现了下降,这对备受资本市场垂青好未来而言,显然不是一个好的“信号”。

  4月7日晚间,当大家还沉浸在瑞幸咖啡自爆虚假交易的事件中时,美股明星教培公司好未来自爆,在例行的内部审计过程中发现了某些员工存在夸大销售数据,制造虚假合同的行为。消息一出,好未来股价爆跌,盘后跌了超400亿人民币。

  根据好未来发布的配资开户称,在公司例行的内部审计过程中,发现有员工对新推出的“light class”业务的销售额进行造假,好未来怀疑,该员工与外部供应商串通,伪造合同和其他文件,夸大销售额。

  资料显示,此次造假的“light class”业务,其销售总额在去年3月至今年2月约占好未来总收入的3%-4%。而如果以好未来此前公布的财报数据估算,那么此次涉及造假的“light class”销售额应该不会低于7500万美元至1亿美元。

  本来,在一般情况下,好未来的自爆属于公司内部正常事件,但在瑞幸咖啡事件的影响下,就成了非一般事件。有资料显示,自4月3日晚,瑞幸咖啡自曝业绩造假22亿元后,就有13只中概股隔夜收盘跌幅超过10%,其中有3只股价跌幅超过20%。

  所以,在这样的情况下,同属美股中概股的好未来,不但要遭受资本市场的信任危机,还要经历一段股市的波动期,而且在短期内也很难恢复到像之前的状态。

  财报数据背后,销售费用支出居高不下

  其实,对此次好未来财报中展现出的亏损,许多人并不感到意外。数据显示,自2019年以来,好未来增速明显变缓,净亏损也在持续扩大。

  据4月28日好未来公布的财报显示,其四季度经营亏损4130万美元,上年同期经营利润1.147亿美元。归属于好未来的净亏损为9010万美元,上年同期归属于好未来的净利润为9960万美元。

  根据《每日财报》的统计,好未来之所以亏损持续扩大,这与其高企的营销费用有很大关联。数据显示,在营销费用方面,好未来四季度为2.43亿美元(同比增长78.6%),全年为8.53亿美元,同比增长76%。

  目前来看,在在线教育逐渐跑通盈利模式的前提下,加大在线教育投入已成了行业认同的新趋势。好未来为了在这场“流量争夺赛”中,稳住自己K12教育“一哥”的位置,进一步扩大市场份额,多年来一直在持续加大投入,而这也就相应的增加了其在营销方面的负担。因为在线教育行业获客成本越来越高,为了增加客户及强化品牌影响力,就必须得开展更多的市场推广活动,并且营销团队也要相应的扩大。

  此外,在自身出现高额营销费的同时,面对消费者好未来还必须打出低价促销,这就为本来成本增加的营销又增加了一笔负担。

  业务转型下,短期内扭亏困难

  2003年成立的好未来,近年来随着线上教学模式的逐渐成熟,用户消费习惯的改变以及技术的发展进步,其也在主动进行业务转型。

  去年4月,好未来CFO罗戎在分析师会议上曾表示,好未来在2020财年,会在基础模式上进一步转变为多元业务模式,包括线下学习中心、在线业务、以及智慧教育和开放平台等其他教育项目。结合近年来好未来的具体动作可看出,目前好未来的整体策略可分为线下扩张和线上积极投入两个方面。

  《每日财报》注意到,线下方面,过去三年,学而思在二三线城市增开学习中心,进行下沉布局。截至2020年2月29日,好未来在70个城市共设有871个教学中心,相比截至2019年2月28日设于56个城市的676个教学中心,新增加14个城市和195个教学中心。

  线上方面,与行业另一巨头新东方不同,好未来对线上进行了大规模投入,不仅大举投入营销,还加入了课程价格战。这从好未来去年积极参战行业掀起的暑期营销大战,就可看出端倪。

  在《每日财报》看来,好未来之所以如此大刀阔斧的进行业务转型,这与近年来业内其他玩家的快速成长不无关系。资料显示,2019年暑假期间,除好未来之外,作业帮、猿辅导等玩家也积极参战,并推动自身付费用户体量再上一个台阶。

  而今年疫情期间,线上教育战场更是热闹。据QuestMobile调查显示,2020年2月学而思网校、作业帮、猿辅导,周活跃人数分别为 615.9、740.8、378.1万人,环比1月增长5至7倍自有流量。

  就在4月,作业帮、有道陆续宣布了官方代言人,在线教育赛道的品牌大战一触即发,在巨大的市场空间面前,好未来必须积极投入才能守住城池,并进而争夺更广大的市场空间。与竞争对手相比,好未来的优势在于长期深耕行业在教研层面积累下的能力,劣势则在于相较竞争对手,对互联网的打法没有那么熟悉。

  所以,在这样的处境下好未来的市场环境也定会进一步恶化。而可以预见的是,2020年的在线教育赛道仍不会平静,好未来的亏损短期内恐难改变。

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